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2018年末，达州银行资本充足率为16.11%，不良率3.49%，不良率较2017年增加了1.8%，拨备覆盖率150%，较2017年下降38.05%。截至2018年末，达州银行股东户数共有89户，股份总额30亿元，其中国有股东占比9.9%，企业法人股东占比89.88%，自然人股东占比0.21%，两家国有股东为达州市财政局和达州市国有资产经营管理公司，持股比例分别为6.38%和3.52%，主要企业股东为四川蓝润实业集团有限公司（持股9.95%）、巨景龙辉集团有限公司（持股5%）、成都中节施华电气有限公司（持股4.93%）、达州华妃商贸有限公司（持股4.9%）。

图15：下游主要纸类价格走势 单位：元/吨资料来源：Wind、中期研究院图16：下游主要纸类的毛利率 单位：%资料来源：Wind、中期研究院（三）行情展望从2019年纸浆市场的供需格局来看，“供强需弱”是主基调。从供应端来看，国外新增木浆产能预计约98万吨，国内预计新增产能70万吨，全球木浆新增产能预计约168万吨，考虑落后产能淘汰，预估最终净新增产能约120万吨。同时全球主要木浆港口总库存稳中有升，国内主要进口港库存也在上升。从需求端来看，中国市场作为新增需求的主力，红利难以继续维系。下游纸制品规模以上企业的产量和消费量稳中有降，主要纸种的价格呈现下降趋势。此外，全球经济增速放缓，国内经济下行压力加大，金融市场动荡加剧等大宏观环境，也对纸浆价格构成抑制作用。但对于进口依赖度较高的针叶浆而言，美联储加息步伐是否如期放缓是较大的风险点。总体来看，2019年全球纸浆市场的供需格局从紧平衡转为供应过剩，叠加宏观环境偏空，这将使得纸浆期价易跌难涨，预计SP主力合约的运行区间【3800，5000】元/吨，操作上建议以逢高做空为主。推荐指数：四颗星。

从2015年的风靡，到2016年的洗牌，再到2018年的再次火热，互联网医疗模式的突破口始终是如何打通医疗行业繁杂的环节，形成平台的完整生态。“对于纯线上的互联网医疗企业来说，很难获得高客单价和盈利。因为在医疗行业以往的盈利大头还是在药和治上，诊费占比很少。这就需要企业跟线下医院形成协作。而线下医疗行业不可避免有重资产，回报慢的特点。而在互联网医疗赛道，类似阿里的通过医药零售赛道进行切入的盈利模式也停留在探索阶段。”前述投资人士对21世纪经济报道记者分析道。

另外，修改后的实施办法指出，成年人驾驶自行车、电动自行车可以在固定座椅内载一名儿童，但不得载12周岁以上的人员；未成年人驾驶自行车、电动自行车不得载人。不得搭乘人力货运三轮车、轻便摩托车；不得违反规定搭乘自行车、残疾人机动轮椅车。共享单车乱停放共享单车

图11：全球木浆港口库存及其同比 单位：万吨，%资料来源：Wind、中期研究院图12：全球生产商库存天数 单位：天资料来源：Wind、中期研究院此外，木浆供给端新增产能也施压浆价。根据《Capacity Growth Could Undermine Recent Gains in Market Pulp Grades》的统计显示，2017-2018年是全球木浆市场新增产能的大年，2017年和2018年针叶浆新增产能分别为137万吨和102.5万吨，阔叶浆新增产能为190万吨和236.5万吨。2017和2018年全球木浆市场合计新增供给327和339万吨。其他产能出清方面，据FiBria统计2017-2018年行业额外淘汰产能93万吨和43万吨。据此计算2017和2018年世界范围内木浆净新增产能分别为292万吨和326万吨。

年报显示，截至2018年底，恒生电子除持有金证股份、振东医药、华锐风电等多只股票外，还持有多只基金、信托产品、资管计划、国债、理财计划等。其中，金证股份和恒生电子业务相似，2019年一季度，金证股份股价涨幅超过3倍。金融股获偏爱Wind数据显示，已披露持有交易性金融资产明细的上市公司中，多数偏爱金融股。