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虽然从库存周期每轮3~3.5年、企业盈利周期每轮3~3.5年的长度来推算，去年年报确实可能成为业绩底（我们在2018年9月3日发布的报告《短周期继续回落+中周期仍在回升》中即明确指出“整体A股非金融企业的净利润增速周期每轮约长3~3.5年，这一轮的底部拐点出现在2016年初，按3~3.5年推算，下次见底回升约在2019年初至年中”），但在三点观察之下，我们认为目前去年年报的“业绩底”仍不扎实：

高炎龙的经历与张玉玺案较为类似，看到高炎龙成功申请国家赔偿，张玉玺一度燃起希望。2016年上半年，张玉玺找郑州一位律师，向夏邑县人民法院递交国家赔偿申请书，要求赔偿被羁押3357天的赔偿金813401.10元，精神损害抚慰金284690.38元，共计1098091.48元。

丁耘说“拥抱挑战，拥抱颠覆”，我们不要害怕颠覆，真正的挑战出现了，要敢于上去拥抱。人类社会要转型了，没有方向和实力的奋斗是没有价值的。小公司没有实力；有些大公司有实力，但是没有方向；华为既有实力，又在探索方向，怎么不能引领未来呢？五、六年前我就提出要争夺“上甘岭”，这里的“上甘岭”是指：在高科技阵地，华为要和美国争夺领先，并非指五、六十年前的上甘岭。而且我们处在攻势上，不是守势。目前美国仍然比我们强大很多，它容纳世界创新的动力是极其强大的。比如，通用处理芯片加软件的方式来颠覆通信领域，具有极大的实力，这点不能轻视。我们要和美国竞争，这的确是很难的问题，但是我们总要有一个奋斗目标吧！

是川积多年的经验认为，投资股票就像乌龟兔子与乌龟的竞赛一样，兔子因为太过自信，被胜利冲昏了头，以至于失败。另一方面，乌龟走得虽慢，却是稳扎稳打，谨慎小心，反而赢得最后胜利，因此，投资人的心境必须和乌龟一样，慢慢观察，审慎买卖。所谓“乌龟三原则”就是：

俄罗斯试射“先锋”导弹。未来战争杀手锏，美俄等国争相研发高超声速飞行技术已成为当前倍受各国关注的技术领域，不少军事大国和军事强国都积极研发高超声速武器。据俄罗斯塔斯社今年3月1日报道，俄罗斯总统普京于当天宣布，俄军已列装高超声速武器。“所有拥有较高科研能力的国家都在积极研发高超声速武器，世界上军力名列前茅的国家都想装备它。”普京在发表国情咨文时说道，“而俄罗斯军队已经列装了高超声速武器。”

中周期：制造业远期固定资产周转率承压，需收入增速回升来改善固定资产周转率和在建工程是中观观察产能周期、制造业投资的核心指标。2017年~2018年，A股非金融企业的在建工程增速持续回升长达两年，今年一季度出现近六个季度的首次回落。连续两年的设备更新、产能建设回暖之下，可以用来模拟整体产能利用率的A股非金融企业固定资产周转率目前仍在回升，但A股制造业板块的固定资产周转率已经平缓回落。