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正文1．海外综述：美通胀上行，欧工业生产下滑上周，欧元兑美元汇率小幅上升，英镑兑美元汇率上行幅度较大，美元指数小幅波动、略有下滑。上周二，欧央行官员诺沃特尼表示，欧央行可能调升存款利率20BP，边际提升市场对欧央行紧缩预期，尽管之后公布的欧央行3月会议纪要继续对通胀表述谨慎，但欧元兑美元周内仍小幅上行。英国2月工业生产同比继续回升，贸易逆差显著收窄，英格兰银行货币政策委员会成员McCafferty称英央行不应耽误温和加息进程，英镑兑美元汇率大幅上行。在欧元小幅上行、英镑大幅走高背景之下，美元指数表现较为疲弱。尽管3月总体CPI与核心CPI均再度提升，美联储3月FOMC会议纪要流露偏鹰立场，但美俄冲突加剧、叙利亚局势紧张，令美元指数提振幅度有限，上周总体略有下滑。

他还指出，游资打板这类题材有可能卷土重来，也会提高市场活跃度，增加流动性，“只要市场活跃起来，所有的事情都好办了”。减少交易阻力证监会声明中提到“减少交易阻力”，引发市场人士关注，那么应该如何理解这一点呢？新时代证券首席经济学家潘向东表示，可以从以下方面理解：

在农产品价格上涨的情形下，生产资料市场在近两个月的时间中呈现小幅下降的趋势。在其中下降幅度较为明显的是钢材中的螺纹钢，螺纹钢多用于建筑行业，商务部披露的数据显示，在近5周时间中，螺纹钢多次出现超过1%幅度的下降；此外煤炭、有色金属、基础化学原料均保持了小幅度下降的趋势。

长生生物发货给山东兆信，由山东兆信向负责区域的各级CDC（疾控中心）销售疫苗产品。并且，双方签订《2015年补充协议》，山东兆信按照2015年度协议，全品种完成签约数量80%以上，并按照规定账期回款，可获得水痘、狂犬病疫苗给予的实际销售量每人份5元的激励。换言之，长生生物向山东兆信销售的水痘、狂犬病疫苗，每人份包括5元的返利。

《中国经营报》记者通过查阅裁判文书网的公示信息发现，长生生物在疫苗销售过程中，借助给予回扣方式推销疫苗产品，涉及多起行贿，行贿对象包括地方医院、疾病防疫部门等。销售费用大变脸在被借壳前，002680这个证券代码所对应的连云港黄海机械股份有限公司（以下简称“黄海机械”），其业绩一直滑坡。

我们维持《回归基本面——2018年利率债投资策略》中的观点不变，2018年经济整体弱于2017年，伴随着监管政策的陆续落地，债市的聚焦点正逐渐回归基本面。经济下行+监管、通胀好于预期情况下，10Y国债3.4%-4%。继续看好2、3季度债市机会。